BİREYSEL YATIRIMCILARIN YATIRIM KARARLARINDA ETKİLİ OLAN DAVRANIŞSAL FİNANS EĞİLİMLERİNİN RİSK TUTUMU PROFİLLERİ AÇISINDAN DEĞERLENDİRİLMESİ
Author :
Abstract
Geleneksel finans teorilerinin yatırımcıların yatırım kararları alırken rasyonel davrandıkları varsayımı ve insan psikolojisinin yatırım kararları üzerindeki etkisini göz ardı etmesi sonucu, son yıllarda davranışsal finans kavramı önem kazanmıştır. Davranışsal finans bireyleri yatırım kararlarında tamamıyla rasyonel davranmayıp çeşitli psikolojik önyargılar etkisinde hareket ettiği varsayımına dayanır. Yatırımcıların risk tutumu profillerini belirleyen yatırım kararları da bu psikolojik faktörler sonucunda rasyonel olmaktan çıkmakta, sezgilere ve hislere dayalı alınmaktadır. Bu çalışmada İstanbul ilindeki bireysel yatırımcıların yatırım kararlarına etki eden psikolojik eğilimlerin neler olduğu ve yatırımcıların risk tutum profilleri üzerindeki etkisi belirlenmeye çalışılmıştır. Bu nedenle bu psikolojik faktörlerle risk tutum profilleri arasındaki ilişki incelenerek, anket çalışması yapılmıştır. Çalışma sonucunda İstanbul ilindeki bireysel yatırımcıların yatırım kararlarında psikolojik eğilimleri ve risk tutum profillerini taşımalarına rağmen psikolojik eğilimlerinin risk tutumu profilleri üzerinde bir etkisi olmadığı tespit edilmiştir.
Keywords
Abstract
The concept of behavioral finance has gained importance in recent years as a result of traditional finance theories assuming that investors do not act rationally while making investment decisions and ignoring the influence of human psychology on investment decisions. Behavioral finance is based on the assumption that individuals do not act rationally in investment decisions but act under the influence of various psychological biases. İnvestment decisions which determine the risk attitude profiles of investors are no longer rational as a result of these psychological factors and are taken based on intuition and feelings. In this study, it was tried to determine the psychological tendencies that affect the investment decisions of individual investors in İstanbul and their effect on the risk attitude profiles of the investors. For this reason, a survey was conducted by examining the relationship between these psychological factors and risk attitude profiles. As a result of the study, it was found that behavioral finance trends do not significantly affect the risk attitude profiles of individual investors in İstanbul province, although they have intensive psychological tendencies and risk attitude profiles in their investment decisions.
Keywords
- Döm, S. (2003), “Yatırımcı Psikolojisi” (Birinci Basım), İstanbul, Değişim Yayınları
- Döm, S. (2003), “Yatırımcı Psikolojisi” (Birinci Basım), İstanbul, Değişim Yayınları
- Karan, M. B. (2004).Yatırım Analizi ve Portföy Yönetimi. 2. Baskı, Ankara: Gazi Kitabevi.
- KIYILAR, Murat Ve Murat, AKKAYA, (2016), Davranışsal Finans, Literatür Yayınları, 1. Baskı, İstanbul. Zweig, J. (2011). Paranız ve Beyniniz (N.Ü. Elbeyli, Çev.). İstanbul: İnkılap Kitabevi.
- Birgili, M. E. (2013). Teknik Analiz Yöntemlerini Kullanan Yatırımcıların Davranışsal Finans Modelleri ileAçıklanması Türkiye’de Bir Araştırma. Yayınlanmamış yüksek lisans tezi, Adnan Menderes Üniversitesi, Aydın.
- Ertan, Y. (2007). Davranışsal Finans ve Pişmanlık Teorisi’nin Döviz Kuru Riskinden Korunma Kararına Etkisi. Yayınlanmamış yüksek lisans tezi, Uludağ Üniversitesi, Bursa.
- Sönmez, T. (2010). Davranışsal Finans Yaklaşımı: İMKB’de Aşırı Tepki Hipotezi Üzerine Bir Araştırma, Yayımlanmamış Doktora Tezi, Hacettepe Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, ,Ankara, 27.
- Yılmaz, N. (2009). Yatırımcı Davranışını Etkileyen Faktörlerle Yatırım Kararları Arasındaki İlişki: Bireysel-Kurumsal Yatırımcı Farklılaşması. (Basılmamış Yüksek Lisans Tezi). Yıldız Teknik Üniversitesi/Sosyal Bilimler Enstitüsü, İstanbul.
- Yörükoğlu, A.(2007). Davranışsal Finans, (Marmara Üniversitesi Bankacılık ve Sigortacılık Enstitüsü, Yayınlanmamış Yüksek Lisans Tezi), İstanbul, 2007.
- Barak, O., Demireli, E. (2006). “İMKB’de Gözlemlenen Fiyat Anomalilerinin Davranışsal Finans Modelleri Kapsamında Değerlendirilmesi”, 10. Ulusal Finans Sempozyumu”, Dokuz Eylül Üniversitesi, İzmir.
- Hayta Ateş Bayazıt, Bireysel Yatırımcıların Finansal Risk Algısına Etki Eden Psikolojik Önyargılar, TSA, 8 (3), 2014, 329-352
- Küçük, A. (2014). Bireysel Yatırımcıları Finansal Yatırım Kararına Yönlendiren Faktörlerin DavranışsalFinans Açısından Ele Alınması: Osmaniye Örneği. Akademik Araştırmalar ve Çalışmalar Dergisi (AKAD). 6(11): 104-122.
- Pompian, M.M. (2006). Behavioral Finance and Wealth Management: How To Build Optimal Portfolios That Account For Investor Biases. New Jersey: John Wiley and Sons Publication.
- Canbaş, Serpil. Kandır Y. Serkan.2006, Yatırımcı Duyarlılığının İMKB SektörGetirileri Üzerindeki Etkisi, Dokuz Eylül Üniversitesi İktisadi ve İdari BilimlerFakültesi Dergisi, Cilt.22, Sayı.2, ss. 219-248.
- De Bondt, Werner F. M.; Thaler, Richard; “Does The Stock Market Overreact?”, The Journal Of Fınance, Cilt: XL, Sayı: 3, 1985, s. 793-805.
- De Bondt, W. F. M. And Thaler, R. H. (1987, July). Further Evidence on Investor Overreaction and Stock Market Seasonality, The Journal of Finance, XLII(3), 557-581.
- Kahyaoğlu, B. (2011). Yatırım Kararlarına Etki Eden Çeşitli Duygusal ve Psikolojik Faktörlere MaruzKalma Düzeyi Üzerinde Cinsiyetin Rolü: İMKB Bireysel Hisse Senedi Yatırımcıları Üzerine Bir Uygulama, Ekonomik ve Sosyal Araştırmalar Dergisi, 7(1), 34-35.
- Kemp, A., Ruenzı, S. (2006). “Status Qua Bias and the Number of Alternatives : An Emprical Illustration from the Mutual Fund Industry?”, The Journal of Behavioral Finance, 7(4),201-213.
- Sefil, S., & Çilingiroğlu, H. K. (2011). Davranışsal Finansın Temelleri: Karar Vermenin Bilişsel Ve Duygusal Eğilimleri. İstanbul Ticaret Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 247-268.
- Thaler, R. (1984). Mental Accounting Matters, Journal of Behavioral Decison Making, 12, 184. Elektronik Kaynaklar
